另一方面，循香雪寻国家要告别房地产依赖，转向内需、科技创新的实体经济主导，不太可能彻底退出地产税收，给市场传达错误信号。

尤其是国家中长期重点建设项目，循香雪寻包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。在地方财政层面，循香雪寻预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，循香雪寻用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

匹配得完善和良好，循香雪寻财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，循香雪寻宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、循香雪寻进行更好地发挥创造了条件。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，循香雪寻也会带来总量扩张效应。

既不能过于宽松，循香雪寻也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，循香雪寻2024年的货币政策将力求避免被动的、循香雪寻滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

从历史经验看，循香雪寻资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

循香雪寻政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。为促使社会融资规模、循香雪寻货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，循香雪寻保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、循香雪寻进行更好地发挥创造了条件。这一金融工具虽非常态化的调控工具，循香雪寻但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，循香雪寻部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，循香雪寻尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。2月20日，循香雪寻央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

(责任编辑：黄大仙区)